源头：华尔街见闻

　　分析觉得，尽管近期苍劲的服务数据已消灭了7月降息的可能，但好意思联储里濒临本年降息旅途存在昭彰不合。6月会议后鹰派态度权贵增强，但主席鲍威尔对夏日通胀回升的预期，示意9月可能成为降息的初度讲求议论窗口。

　　好意思联储6月会议纪要将于北京时间周四凌晨发布，商场寻求9月降息的要害踪迹。苍劲服务数据已摈斥7月降息可能性，投资者将眼光转向9月16-17日的议息会议。

　　经济学家指出，好意思联储里面分化昭彰，一片宗旨本年不降息，另一片则救济降息两到三次。6月会议后鹰派态度权贵增强，7名官员展望本年不会降息，较3月的4名大幅增多。

　　好意思联储主席鲍威尔在6月会议后的国会证词中预期，通胀将在6、7、8月回升。分析师觉得这示意9月可能成为初度讲求议论降息的会议窗口。花旗则觉得，这份会议纪要将开释比预期更为鸽派的信号，降息“不雅望期”可能在夏末适度。

　　花旗觉得，尽管好意思国上周较为苍劲的服务数据封堵了7月降息可能，但好意思联储官员对通胀降温的共鸣正激动9月启动降息程度。该行仍觉得好意思联储将从9月驱动降息，并在来岁3月前累计降息125个基点。

　　苍劲服务数据重塑降息预期

　　6月服务数据的苍劲发扬透澈改变了商场对7月降息的预期。经济学家大齐觉得7月会议降息为时过早，焦点已全齐转向9月16-17日的议息会议。

　　好意思联储自前年12月以来未篡改利率，6月会议无间将基准利率守护在4.25%至4.5%区间。BMO Capital Markets副首席经济学家Michael Gregory显露：

　　“咱们将仔细研读会议纪要，寻找好意思联储准备恭候多久的踪迹。”

　　好意思联储里面在降息问题上出现昭彰分化。6月会议裸露7名官员展望本年全齐不降息，较3月的4名官员大幅增多，反应出鹰派态度的权贵增强。

　　与此同期，部分官员驱动为降息造势。特朗普任命的好意思联储理事沃勒和鲍曼在6月会议后的初度公开语言中，敦促同寅议论宽松策略，指出春季通胀数据发扬忍让。

　　近期，旧金山联储主席戴利和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利均抒发了对秋季降息的怒放气魄。但其他官员仍宗旨审慎行事。

　　通胀预期成要害考量身分

　　鲍威尔在6月新闻发布会上描摹劳能源商场发扬厚实，并显露预期通胀将因总统关税霸术而上涨。这讲授了好意思联储守护不雅望态度的原因。

　　花旗觉得，经济远景不笃定性裁减，5月会议纪要的措辞将需要篡改。该段落可能会被修改为：

　　远景的不笃定性照旧裁减，委员会展望将在夏日技艺汇注更多对于策略成果的数据。这强项化委员会中枢成员可能救济9月降息的不雅点。

　　德显露银行首席好意思国经济学家Matt Luzzetti觉得，鲍威尔在国会证词中预期6、7、8月通胀回升的表态，昭彰示意9月将成为初度积极议论降息的会议。

　　Santander首席好意思国经济学家Stephen Stanley指出，好意思联储预测将来增长放缓但通胀上涨，这是每个央行行长的恶梦情形。

　　New York Life经济学家Laura Goodwin展望好意思联储将“尽可能永劫期地尽可能少作念事”：

　　“25个基点的降息对缓解策略不笃定性或行家供应链问题作用有限。”

　　德显露银行的Matthew Luzzetti显露，预期会议纪要将提供更多对于里面不合程度的细节。这些信息将匡助商场更准确判断9月降息的可能性以及好意思联储策略旅途的演变标的。

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包袱剪辑：刘万里 SF014